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智慧型投資人
Security Analysis
p19 評價是一門藝術而不是科學
p23 一般來說,業績低於預期、管理層突然變動、會計問題或評等被下調,
這些讓投資者感到失望或意外的企業，比起持續表現良好者，更可能蘊藏投資的機會
p24 只有在找不到超值機會的情況下，才可轉投現金
p25 創業投資理應被當成純粹投機，豪無安全邊際可言
p27 以往Graham視公司盈餘和支付股利為公司健康狀況的氣壓計，但如今大多數投資者都
改用自由現金流量(free cash flow)來分析
p29 價值投資者需要考慮的另一重要因素是，美國聯邦準備理事會(Federal Reserve,Fed)
一旦發現金融市場有問題便採取干預措斿，已經日漸成癖。在金融大混亂中，聯準會
頻頻下調利率，以支撐證券價格和重建投資者的信心。
p31 低風險債券的殖利率達到10%以上，或著「無風險」的美國政府債券提供4%至5%的名目報酬率、
2%至3%的實質報酬率時，而可以實現8%至10%，甚至更高的自由現金流量，便值得購入投資。
p32 一些非常重要的主題只得到很少的篇富的論述，例如一家企業未來前景的決定因素，因為這些話題
難以得出明確的評價。
p33 價值投資者所面臨的另一個難題，就是不知道何時賣出。... 最後，價值投資者應該在股票升至其
價值時撤離；
p34 歷史上波動幅度較大的股票，被視為風險較高。...事實上，波動性較大的股票，價值可能被嚴重低估，
而使投資風險極低。
有一個與風險相關的因素應該優先考慮：為了在夜裡安眠，你必須有信心不管未來怎樣，你的財務狀況
都是穩固的。
p35 追逐瞬間財富、希望不勞而獲是人性的弱點，也似乎會永遠伴隨著我們而存在。